小程序、大作为

　　一些平台在设计各自的活期理财产品时，有涉嫌资金池的嫌疑，这是被监管部门所明令禁止的。

　　

 

　　近日，温商贷发布公告称，自2016年2月15日起，温商贷将正式关闭活期理财项目。该活期项目上线不足2个月，温商贷此举引发了业内的普遍关注，网贷“活期理财”的风险与合规又成了业界讨论的焦点。

　　互联网金融新闻中心记者向多家有活期产品的平台进行询问，有平台称“目前已经停止扩大产品规模，等待资产兑付后就关闭所有交易。”不过也有平台表示相关产品仍在做，没有计划要停止。

　　所谓P2P活期理财，是对一些P2P平台推出的随时可以进行资金转入，同时也可以随时进行资金转出提现的产品的总称。

　　据开鑫贷总经理周治翰介绍，目前，各家平台主推的活期理财大概有三种模式。

　　一是类似余额宝的“宝宝类”产品，通过与银行、基金公司合作，让投资人的闲置资金享受到货币基金的收益。资金一般可以做到T+0或者T+1到账。

　　二是通过债权转让、变现的方式，变相地实现“活期”理财。例如，近期开鑫贷推出的“变现贷”产品。

　　三是委托投资的方式。例如，投资人委托平台的SPV公司，将资金投向货币基金、银行间存款等流动性较好的资产。当投资人需要变现时，SPV公司可以及时出让资产，满足投资人资金周转需求。

　　据温州商报报道，温商贷之所以关闭活期理财项目，恰是因为监管意见征集意见稿的出台，平台按照监管进行整改的结果。

　　温商贷贵宾部总经理戴慧乐告诉记者，活期理财项目的关停是温商贷针对去年12月28日正式发布的《网络借贷信息中介机构业务活动管理暂行办法(征求意见稿)》进行自查、调整，积极响应监管的结果。对于这一“暂行办法”，温商贷进行了多次研讨。该公司认为，“活期理财”并不符合“暂行办法”的精神。

　　对此，盈灿咨询研究员陈晓俊认为，活期产品最大的风险可能就是资金池。如果没有真实的投资标的，就可能存在平台直接归集资金并挪用。而另一种情况是在用户赎回时，平台先用自有资金垫付再转让给后来的用户，这种方式同样对平台的流动性有很大压力。如果出现较为集中的用户提现，就会发生无法控制的挤兑风险。

　　大成律师事务所合伙人肖飒同样表示，活期理财产品的主要风险在于资金池和兑付风险。

　　有平台向记者表示，确实有一些活期业务量比较大的平台，可能存在用户赎回后，相关债权先由平台用自有资金买下来，等有新用户购买时再转让出去。这种做法显然与信息中介的监管思路相背。

　　该人士同时解释，自己所在平台虽然也有活期，但主要针对新手的体验项目，对每人每日购买和赎回的量有所限制。而且用户要求赎回时，也必须等有人买才能成功赎回，否则就要排队。也就是说，虽然是活期，但并不保证当日一定能赎回成功。

　　爱钱进的相关人士表示，P2P活期的资金流、资产流比传统金融机构的活期复杂得多，需要发达的后台系统，“真的不是想做就做”。

　　另外，虽然此前发布的《网络借贷信息中介机构业务活动管理暂行办法(征求意见稿)》中并未明确禁止活期产品，但“网络借贷信息中介机构不得以任何形式代出借人行使决策”一条，还是对现有的活期产品有所制约。

　　对于活期产品是否会被全面禁止，从征求意见稿发布一开始，解读就不尽想同。据记者了解，有平台是在意见稿一发布就立即终止了正在研发中的活期产品，但也有不少平台仍在观望。

　　周治翰认为，需要特别指出的是，一些平台在设计各自的活期理财产品时，有涉嫌资金池的嫌疑，这是被监管部门所明令禁止的。当出现这种情况时，平台可能就需要对该项业务进行整改，从而影响用户的投资体验。

　　因此，各家平台在打造活期理财产品，应该严守不设资金池的政策红线，可以通过战略合作、产品创新等方式，合法合规地为投资人提供安全、可持续的“活期”理财服务。

　　据了解，针对不得代客决策一条，确实已经有平台在进行相应调整，主要是用合同约定等形式明确用户对产品的认识及权责划分。

　　陈晓俊表示，从近期来看，一些大的平台暂时没有关闭或暂停的动作。他认为，大平台的政策敏感性更强，如果真的有什么问题肯定会有所调整。目前来看，已经停掉业务的平台有可能出于地区性监管的影响或是自已的解读。

　　“P2P活期一般是被拿来跟贷币基金比较，现在贷基大概在3%左右，而活期产品仍在4~5%甚至有6~7%左右。市场还是有的。”陈晓俊说。

　　肖飒也认为P2P活期并不是一定全都违规，全都不行，只要把资金池的问题解决掉，流动性能有效控制，还是有存活的空间。“毕竟这种产品比较适应现在老百姓的需求，确实也是有生命力的。”

　　据了解，目前已有懒财网、理财范、PPmoney、小牛在线、爱钱进、积木盒子、拍拍贷、有利网、真融宝、财神爷爷、短融网等多家P2P平台推出活期理财产品。